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Uniswap V3 第5章 工厂：费率档位与 tickSpacing

讲解 Uniswap V3 Factory：按 (token0, token1, fee) 创建池子、费率档位与 tickSpacing 的对应关系，以及同一对代币的多池设计。

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Uniswap V3 第5章 工厂：费率档位与 tickSpacing

Uniswap V3 第 5 章：工厂（Factory）

V3 的 Factory 和 V2 类似，但多了一个维度——费率档位（fee tier）。同一对代币可以有多个池子，每个对应不同费率。这一章讲清费率档位、tickSpacing 的对应关系，以及 createPool / getPool。

目录

1. V3 Factory 与 V2 的区别

V2 FactoryV3 Factory
池子键(token0, token1)(token0, token1, fee)
同对池子数唯一每个费率档位一个
创建createPaircreatePool
查询getPairgetPool
额外概念无费率档位 ↔ tickSpacing

最大不同：V3 的池子多了”费率”这个维度。getPool(tokenA, tokenB, fee) 要传费率才能定位到具体池子。

主网 V3 Factory：0x1F98431c8aD98523631AE4a59f267346ea31F984。

2. 四个标准费率档位

V3 初始内置四个费率档位（治理可新增）：

fee 参数费率典型用途
1000.01%稳定币对（USDC/DAI、USDC/USDT）
5000.05%高相关/低波动对（ETH/稳定币、WBTC/ETH）
30000.3%普通对（大多数代币，对应 V2 默认费率）
100001%高波动/长尾代币

注意 fee 参数以百万分之一为单位：3000 = 3000/1,000,000 = 0.3%。

为什么要多档？不同资产对的波动和无常损失风险不同：

  • 稳定币对几乎无波动，LP 风险小，低费率就能吸引流动性，交易者也更划算。
  • 长尾高波动代币，LP 承担大无常损失，需要高费率补偿。

3. tickSpacing：费率决定 tick 的稀疏程度

每个费率档位绑定一个 tickSpacing：流动性区间的端点只能落在 tickSpacing 的整数倍的 tick 上。

feetickSpacing含义
100 (0.01%)1最密，区间可以非常精细
500 (0.05%)10
3000 (0.3%)60
10000 (1%)200最稀疏

为什么费率高的 tickSpacing 大？

  • tickSpacing 越小，可放头寸的 tick 越多 → swap 跨 tick 时要遍历的边界越多 → gas 越高。
  • 低费率池追求极致精细（稳定币对要把流动性挤在极窄区间），用 tickSpacing=1。
  • 高费率池本来就是高波动场景，不需要那么精细，用大 tickSpacing 省 gas。

4. 案例：为什么稳定币对用 0.01%

USDC/DAI 价格几乎永远在 0.9999~1.0001 之间。

  • 用 0.01% 档（tickSpacing=1）：LP 可以把流动性集中在 [0.9999, 1.0001] 这种极窄区间，深度极高、滑点极低，0.01% 的低费率对交易者也友好。
  • 如果用 0.3% 档：费率太高，稳定币兑换不划算；tickSpacing=60 也太粗，无法精细集中。

所以稳定币对的主流动性都在 0.01% 池。这也解释了为什么”同一对代币会有多个池子”——不同费率档各有适配的资产类型，流动性会自然聚集到最合适的那个档。

5. getPool 与 createPool

interface IUniswapV3Factory {
    function getPool(address tokenA, address tokenB, uint24 fee) external view returns (address);
    function createPool(address tokenA, address tokenB, uint24 fee) external returns (address);
    function feeAmountTickSpacing(uint24 fee) external view returns (int24);
}
  • getPool：传入两种代币和费率，返回池子地址（不存在则返回零地址）。内部也会排序 token0<token1，所以 (A,B) 和 (B,A) 等价。
  • createPool：部署一个新池子（同样用 CREATE2，地址可预测）。要求该 (token0, token1, fee) 还没有池子、且 fee 是已启用的档位。
  • 创建后需要调用 pool.initialize(sqrtPriceX96) 设置初始价格，池子才能用。

6. 本章小结

  1. V3 池子的键是 (token0, token1, fee)，同一对代币按费率档位有多个池子。
  2. 四个标准档位：0.01%（稳定币）/ 0.05%（低波动）/ 0.3%（普通）/ 1%（长尾），fee 以百万分之一为单位。
  3. 每个费率绑定一个 tickSpacing（1/10/60/200）：费率越低越精细、费率越高越稀疏（省 gas）。
  4. 稳定币对用 0.01% + tickSpacing=1，把流动性挤在极窄区间。
  5. getPool / createPool 需传 fee；createPool 后要 initialize 初始价格。

7. 动手练习

对应课程的 Factory 练习：查池子、建池子。

练习：getPool 与 createPool

主网分叉，Factory = 0x1F98431c8aD98523631AE4a59f267346ea31F984：

interface IUniswapV3Factory {
    function getPool(address a, address b, uint24 fee) external view returns (address);
    function createPool(address a, address b, uint24 fee) external returns (address);
}
interface IUniswapV3Pool {
    function token0() external view returns (address);
    function token1() external view returns (address);
    function fee() external view returns (uint24);
}

思路：

  1. 查已有池：getPool(DAI, USDC, 100)，断言等于已知的 DAI/USDC 0.01% 池地址。
  2. 建新池：用两个 MockERC20（tokenA、tokenB），调 createPool(tokenA, tokenB, 100)。
  3. 验证新池的 token0()/token1() 是按地址排序的、fee() 等于 100。
  4. （进阶）对比同一对代币不同费率（如 100 和 3000）的 getPool 返回是不同地址，体会”多池”。

运行

forge test --evm-version cancun --fork-url $FORK_URL \
  --match-path test/UniswapV3Factory.t.sol -vvv

下一章（第 6 章 Liquidity）讲：怎么用 NonfungiblePositionManager 铸造头寸 NFT、增减流动性、领取手续费。

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